Finans

Büyük çöküş sonrasında Mart ayı başlarından itibaren ralli yaşanan global hisse senetleri piyasasında, son günlerde bir sıkışma dönemi başladı.

Yaşanan sert ve hızlı rallinin ardından yorgunluk belirtileri gösteren piyasalar, yaşanan güçlü performansın ekonomik canlanmayı teyit eden verilerle desteklenmesini bekliyor.

Öyleki Türkiye’de açıklanan verilerde Mart ayına kıyasla gerek sanayi üretimi, gerek kapasite kullanım oranlarında canlanmalar görülürken, dış piyasalarda da perakende satışlarda ve konut satışlarında iki aydır üstüste artışlar yaşandı. Son olarak ABD’de 2.el konut satışları ve Yeni ev satışlarında beklentilerin üzerinde canlanma olurken, Dayanıklı tüketim verilerinde de aynı canlanma görüldü. Önümüzdeki günlerde ABD’de harcama verileri gelecek ve önemli bir piyasa yönlendiricisi olan bu veride de canlanma görülmesi durumunda global piyasalardaki düşme beklentisi giderek azalacaktır.

Son günlerde yaşanan bir başka önemli gelişme, Merkez Bankaları Başkanları nezdinde ilk defa kötünün geride kaldığı ve iyileşme sürecinin başladığının dile getirilmiş olması oldu. Buna TCMB Başkanı Durmuş Yılmaz dahil. Yılmaz son Para Politikası Kurulu Toplantı tutanakları sunumunda, kötünün geride kaldığını ve canlanma dönemine giriliyor olabileceğini ilk kez telaffuz etti. Piyasa algılamaları bakımından bu açıklamaları önemli buluyoruz. Beklentilerin alınıp satıldığı finans piyasalarda, kötünün geride kaldığı ve daha kötünün olmayacağına yönelik beklentilerin yükselmesi, tekrar sert satış baskısının gelme ihtimali önüne geçen önemli bir faktör olacaktır. Bu açıdan yapılan açıklamaların ve gelen ekonomik dataların önemli olacağını ve piyasa algılamalarını önemli oranda şekillendireceğini düşünüyoruz.

Bu bakımdan piyasaların önemli bir sınırın eşiğinde olduğunu ve yükseliş trendinin kalıcılığı konusunda önümüzdeki günlerde netleşmelerin önemli olacağını düşünüyoruz. Olumlu gelen ekonomik dataların bir iki ay daha üstüste iyileşme göstermesi durumunda, iyileşme beklentisinin çok daha yükselmesi ve bunun da finansal piyasaları yukarı itmeye devam etmesi beklenebilir. Aksi durumda ise yaşanan sert rallinin ardından kabaran realizasyon iştahının etkisiyle sert düşüşler yaşanabilir. Önümüzdeki haftalar kritik süreçlere gebe olacağa benziyor.