Finans

Global likidite koşulları Türkiye piyasaları üzerinde de belirleyici oluyor

Dış piyasalardaki seyir ve global likidite koşulları, tüm dünya piyasalarında olduğu gibi Türkiye piyasaları üzerinde de baskın ve belirleyici olmaya devam ediyor. Bu etkinin önümüzdeki dönemde de sürmesini bekliyoruz.

Özellikle geçen hafta ABD’den gelen olumlu enflasyon rakamları ve FED’in 2007 yılında faiz indirimine gidebileceği beklentisinin tekrar gündeme gelmiş olması, global piyasalarda ciddi olumlu seyirlerin oluşmasını sağladı. ABD piyasalarında yeniden sert çıkışlar yaşanırken, ABD’nin global likiditenin en büyük belirleyicisi olduğunu hatırlatmak isteriz.

Diğer yandan dünyanın en büyük ikinci ekonomisi olan Japonya’da yavaşlama sinyalleri gelmesinin ardından BoJ’un faizleri değiştirmeyerek %0.5 seviyesinde bırakması, carry trade’in devam edeceğine dair önemli sinyal olarak algılanabilir. Bu durum gelişmekte olan piyasalara para akışının sürmesi ve olumlu seyirlerin devam etmesine neden olabilir.

Global faktörlere bakıldığında en önemli iki faktör olan ABD ve Japonya’nın global piyasalardaki olumlu seyrin sürmesini sağlayan gelişmeler gösterdiğini izliyoruz. En azından şimdilik. Bu gelecek haftaya piyasaların olumlu bir başlangıç yapmasını sağlayacak önemli bir faktör olacaktır.

Global piyasalarda ralli devam ederken Türkiye’nin içeride seçim öncesi siyasi belirsizlikle bu süreci geçirmesi talihsizlik olarak göze çarpıyor. Sonucunda hızlı giden bir tren var ve Türkiye piyasaları her gün trenin biraz daha gerisinde kalıyor.

Hatırlanacağı gibi Fitch’in görünümümüzü durağana düşürmesinin ardından IMF’den de aynı ikazlar gelmiş ve finansal piyasalarda Türkiye’ye yönelik "Ağırlığını Azalt" önerileri yapılmıştı. Bütün bunlara rağmen IMKB’de görülen dirençli seyiri, büyük oranda Global Piyasalarda yaşanan ralliye borçlu olduğumuzu düşünüyoruz.

Önümüzdeki hafta ABD verilerinin ön planda olmasını ve ABD’den gelen ekonomik datalara bağımlı seyirin sürmesini bekliyoruz. IMKB’nin seçim tarihi olan 22 Temmuz tarihine kadar yatay dalgalanma sergileyeceği düşüncemiz devam ediyor. Dalgalanma aralığı konusunda net bir görüş bildirmenin zor olduğunu düşünüyoruz. Ancak genel olarak dalgalanmanın 44000-47000 aralığında gerçekleşmesi beklenebilir. Geçen hafta başlayan olumlu tepkilerin devamının gelmesi durumunda endeks 46500 direncini geçebilir ve 47000 sınırını yeniden zorlayabilir. Dış piyasalardaki seyrin iç piyasalar üzerinde büyük önemi olduğunu tekrar hatırlatırız.

Piyasalarda oluşabilecek dış riskler arasında, petrol fiyatlarını ve Çin Piyasalarından gelebilecek olumsuz haberleri gösteriyoruz. Her iki konuda yakından takip

edilmelidir.

Tuncay Turşucu

Arş. Md. Meksa Yatırım